說實在的，賈鴻漸越熟悉美國，越研究美國，就越覺得美國就是一幫子賭徒控制的國家！為什么這么說？除了各種稀奇古怪的金融產包括一些可以說是賭場一樣完全對賭拼人金融產外，美國這邊很多金融工具那就是刺激人的貪欲！世道好的時候沒事兒，但是世道不好了，那真是大家一起完蛋的節奏！為什么這么說？因為美國這邊辦了房屋抵押貸款之后，還是可以來一個房屋二次抵押貸款的！什么叫二次抵押？這不是說把一個房子抵押給兩個銀行，而是說一家人80萬元買了一套房子，抵押房子貸款了60萬，然后過了5年比如，房子漲價到了120萬了。在中國2012年的時候，是不可以把已經漲價了的抵押的房產再拿給貸款銀行重新估值的！但是在美國可以！
這意味著什么？意味著不是已經有了60萬貸款了么？可是60萬貸款是當年80萬房價時候抵押拿到的貸款，如今漲到了120萬，去銀行申請重新估值，銀行按照市價一算，喝！都120萬了？那就允許按照120萬的房價來再給現金貸款！比如說現在這家人申請了二次抵押，或者說是“抵押貸款再融資”，這么一個80萬的房子當初最多只能貸款64萬比如，然后銀行給了這家人60萬，然后現在120萬了，可以貸款96萬，再融資之后，美國的銀行就會給這家人補上36萬的差額！然后有了這36萬的現金差額，那就能干很多事兒了！比如說用來當首付再買套房子？
沒錯，哪怕這家人5年里面沒有攢下來什么錢，甚至只能拿房屋的抵押貸款再融資湊第二套房屋的首付款，但是第二套房屋首付交了之后，簽訂了合同之后，是不是第二套房屋也能拿去抵押？所以實際上這家人就是完全用兩套房子抵押的錢，買了兩套房子！換句話說，他們加從頭到尾。自己只出了20萬，但是買了兩套房子，當然結果就是背了兩套房子的抵押貸款！這兩套房子的抵押貸款每個月還款額可能是不少的！但是美國這邊奇葩就奇葩在于，對于一些信用很好的客戶。他們有多種貸款利率組合可以選擇——比如說前10年低利率，后20年高利率！
那么對于這家人來說，如果第一套房子和第二套房子，他們都選擇了前低后高的利率組合的話。到了第五年他們把抵押的第一套房子重新估值，弄來了30多萬。當首付買了第二套房子。而這么一個時候，第一套房子和第二套房子給他們的還貸壓力是不大的，然后到了第10年，這第一套房子的優惠利率時間快到了，第一套房子已經漲到了150萬了，他們再把這房子一賣，入手150萬美元，假設亂七八糟算上，最后要還銀行110萬美元，那他們最后還賺了40萬呢！然后手里還有一套利率還有5年時間比較低的第二套房子呢！而手里的四十萬分成兩個二十萬。那搞不好又能買兩套小點的房子炒了！這種名目繁多的什么再融資啊，什么二次貸款啊，那不就是銀行各種拼命借錢出去么，不就是借錢給老百姓，讓老百姓多投資多炒房么？而萬一房價跌的狠了，不管是這炒房的還是銀行，都要悲劇！
而銀行肯定盡量不會讓自己悲劇，所以在房價開始下跌的時候，他們知道危險了，就會收縮銀根。比如說提高貸款利率，讓貸款者每個月還更多的錢！這樣才能讓銀行回收更多的錢，避免萬一損失過多啊！但是這樣以來又會導致本身信用優良的人資金壓力過大！而且別忘了美國人很少儲蓄的！白人家庭可能就只有一個月工資的儲蓄而已！這特么的突然增加了還款額之后，工資多的可能就是日子過的緊巴巴了而已。工資不是那么多的或者炒房子比較多的，瞬間就還不起貸款也是可能的——美國那邊什么醫保之類的都是要買商業保險的啊，各種衣食住行也是要錢的啊！
于是，在到了2007年9月份的時候，據美國抵押銀行家協會透露，全美近4的優質抵押貸款逾期未付。或被取消了贖回權！這是該協會1998年開始分別跟蹤優質抵押貸款和次級抵押貸款以來最高的比例。各種優質還是不優質的抵押貸款加在一起，拖欠率和取消贖回權的總比例是3，為該協會1979年開始跟蹤這一數據以來的最高水平！看到沒有，到了2007年9月份的時候，已經有4的優質貸款、優良信用的人員已經開始還不上貸款了！
賈鴻漸抱著葉靜，接下來的一段時間里面那就是一邊關注著美國次貸危機發酵出來的好戲，一邊也在琢磨有沒有什么是他可以插手進去玩兒一下的！在賈鴻漸琢磨出來之前，這花旗的好戲就開演了——一月下旬的時候，花旗正式公布了他們2007年第四季度的財報，果不其然的虧損了3億美元！然后他們開始陸續的換各種高管！在這么一個情況下，就跟記憶中的一樣，花旗的股票慢慢的陰跌。到了2月份之后，這花旗還是沒有什么利好消息傳出，反而是花旗又大張旗鼓的重組了資產管理部門和另類投資部門。
接著果不其然，小道消息開始流傳——花旗需要更多的錢！然后在2月底的時候，花旗正式公布，他們準備出售原來價值450億美元的房屋抵押貸款！這么一個消息公布了之后，原本還在23美元左右的花旗股票，立刻應聲下跌！轉眼就到了不到20美元的19美元了！要知道半年之前，這花旗的股價還在46美元啊！如今已經快要跌到原來的三分之一了！就半年的時間而已！而宣布準備出售抵押貸款的同時，這花旗銀行有宣布了高層人士變動——原來的投資銀行部門老大被開除，換了現在O的嫡系人馬上任！
這么一個做法，算是勉強的停止了股票價格的下跌——在各種分析人士看來，新上任的O大刀闊斧的開始改革，壯士斷腕一般的決定出售不良資產，同時把關鍵位置的關鍵人選都換成了自己人，這未來肯定看好啊！別的不說什么，就說2008年第一季度的虧損，怎么也要比2007年第四季度的虧損少不是？畢竟已經把不良資產要剝離了么！要是能夠在3月之內賣掉的話，說不定第一季度就只虧個20億而已！那樣說不定下一個季度就可以扭虧為盈了！所以一下子各種投資者進入了觀望狀態，這花旗的股票暫時保住了19美元這么一個價格線，并沒有繼續往下跌。
沒幾天的功夫，小道消息開始流傳了——花旗銀行預計2008年第一季度虧損額度大概在70億美元左右！已經比2007年年末的時候減少不少了！雖然說70億美元的負債好像遠遠超過了大家的預期，但是在市場做出來反映之前，花旗銀行的人就出來發言了——他們只是對投資者做出警告，警告投資者第一季度可能繼續虧損，但是虧損額度比2007年末小，然后他們宣布利好消息，將要在3月中旬的時候增發大約60億美元的股票！他們要用股票來換現金！結果這么一說之后，市場反響是大家紛紛來買花旗的股票——好像大家都覺得花旗這么大的公司，不可能倒的拉！現在花旗要增發股票，還是以現在的20美元不到的價格，這絕對是抄底的時候啦！半年前要買花旗股票，還要40多美金，現在只要不到20塊！這要是買到了，過個半年股票價格漲起來，不說到40吧，到了30那也能讓現在買股票的人賺翻了！所以這股票在大家搶購之后，股票價格居然賬面上還上升到了25美元一股了！
不過他們沒有料到的是，這么一個他們以為是觸底快要反彈的時候，其實只不過是花旗這輛大卡車剛剛從山頂沖下來，遇到了第一個小平臺休息一下而已！到了3月底的時候，這花旗突然在沒有預兆的情況下宣布，他們馬上要再增發45億美元的股票！這消息出來之后，市場反響不再像是之前那樣大家蜂擁而至的搶股票還弄得價格上升了不少，這次就是價格下跌了！在公布了又要融資45億美元之后，這股票一下子就從25美元陰跌到了24美元了！投資者們突然開始有了不好的預感，他們開始懷疑之前以為的觸底是不是假的！否則怎么花旗沒有預兆的突然就說又要融資了呢？
就在大家持有資金觀望的時，僅僅一個禮拜之后，花旗又出人意料的再次宣布要緊急融資20億美元！于是股價下跌到了23美元了！市場上分析師們紛紛開始分析花旗到底怎么了，大家紛紛猜測再這么下去，花旗是不是要拆分成幾個公司，把不良的公司直接賣掉，保證幾個優良的公司賺錢？可是誰知道3天之后，花旗的O站出來說他絕對不會拆分花旗，他會選擇未來兩到三年之內出售總共約4000億美元的資產來讓花旗扭虧為盈并且輕裝上陣！
可是這么一個消息出來之后，市場上花旗的股票價格應聲下降，又回到了19美元了！
