宋軍士氣大振，擊敗遼軍前鋒，遼將蕭撻凜戰死。遼軍恐腹背受敵，提出和約。主和的宋真宗于次年初與遼訂立和約，協定宋每年贈遼歲幣銀十萬兩、絹二十萬匹，雙方各守疆界，互不騷擾，成為兄弟之邦，此即澶淵之盟，從此兩朝和好達一百二十年之久。之后遼圣宗結好西夏，而西夏也搖擺于宋、遼之間以圖存，形成遼宋夏三朝鼎立的局勢。
對于這段歷史，宋朝在占據了優勢的時候沒有能夠繼續攻打遼朝，反而簽訂了盟約，喪失了一次非常好的機會。
只是歷史不能重演，對于過去的事情劉慶也無能為力，他能做的只是當下。
不過，在遼朝驚了過這一段時間的興盛之后便開始走向下破路了。
新千年初，遼圣宗去世，長子耶律宗真即位，即遼興宗。遼興宗生母蕭耨斤自立為皇太后并攝政，并把遼興宗的養母齊天皇后蕭菩薩哥迫死。法天太后重用在遼圣宗時代被裁示永不錄用的貪官污吏以及其娘家的人。
遼興宗因無權而不能救，母子因此結怨。法天太后對遼興宗并不信任，打算改立次子耶律宗元，也就是耶律重元為帝。耶律宗元把這一事告訴興宗。遼興宗怒不可遏，幾年后，他就用武力廢除法天太后，迫法天太后躬守慶陵，大殺太后親信。
七月，遼興宗親政。修建陵園安葬齊天皇后。而后，把法天太后接回來，并與她保持十里的距離，以防不測。興宗母子的感情裂痕始終沒有填平。
遼興宗在位時，遼朝勢已日益衰落。而有遼興宗一朝，奸佞當權，政治腐敗，百姓困苦，軍隊衰弱。面對日益衰落的國勢，遼興宗連年征戰，多次征伐西夏；逼迫宋朝多交納歲幣。但是這些反而使遼朝百姓怨聲載道
，民不聊生。
遼興宗還迷信佛教，窮途奢極。遼興宗曾與其弟耶律宗元賭博，一連輸了幾個城池。他對自己的弟弟耶律宗元非常感激，一次酒醉時答應百年之后，傳位給耶律宗元其子耶律洪基，也就是為后來的遼道宗，也未曾封為皇太子，只封為天下兵馬大元帥而已。這種下了遼道宗繼位后，耶律宗元父子企圖謀奪帝位的惡果。
宋夏戰爭后北宋內外交困之際，使得遼朝趁機侵宋。在征求張儉的意見后，一面派其弟耶律宗元和蕭惠在邊境制造欲攻宋的聲勢，一面派蕭特末和劉六符于五年后的正月去宋朝索要瓦橋關南十縣地。
而宋朝則派富弼與遼方使節談判，此即重熙增幣。雙方于九月達成協議，在澶淵之盟規定贈遼歲幣基礎中，再增加增歲幣銀十萬兩、絹十萬匹以了結這次索地之爭。遼興宗還再次使宋爭得一個“納”字，即歲幣是宋方納給遼方的，不是贈送的。
宋仁宗也委曲求全予以應允，而條件是遼朝須約束西夏與宋和談。因此，在遼宋和好之后，遼夏關系惡化并發生戰爭。遼興宗兩次親征西夏，均遭失敗，而西夏最后愿意向遼朝稱臣進貢。
遼道宗繼位后，1063年七月耶律宗元聽從兒子的勸說，發動叛亂，自立為帝，不久被遼道宗所平，耶律宗元自盡，史稱灤河之亂。
遼道宗在位期間，遼政治腐敗，國勢逐漸衰落。道宗并沒有進行改革圖新，而且本人也腐朽奢侈，這時地主官僚急劇兼并土地，百姓痛苦不堪，怨聲載道。遼道宗重用耶律乙辛等奸佞，自己不理朝政，并聽信耶律乙辛的讒言，相信皇后蕭觀音與伶官趙唯一通奸而賜死皇后。而同時耶律乙辛為防太子登基對自己不利，故陷害皇太子耶律
濬，并將其殺害，在后來的歷史上稱為十香詞冤案。
后來，一位姓李的婦女向遼道宗進挾谷歌遼道宗才把皇太子的兒女接進宮。
幾十年后的一個七月，耶律乙辛乘遼道宗游獵的時候意圖謀害皇孫耶律延禧，遼道宗接納大臣的勸諫，命皇孫一同秋獵，才化解耶律乙辛的陰謀。
大康九年，遼道宗追封故太子為昭懷太子，以天子禮改葬。同年十月，耶律乙辛企圖帶私藏武器到宋朝避難，事敗被誅。千年后的地一個百年的正月里，遼道宗去世，皇孫耶律延禧繼位，即天祚帝。
當時西夏崇宗因受到北宋攻擊一再向遼求援，并求天祚帝女尚公主為妻。最后天祚帝于于五年后，將一個族女耶律南仙提升為公主嫁給夏崇宗，并派使者赴宋，勸北宋對西夏和談。
其實，這個時候因為遼朝的內亂，已經走入了低谷了，但是宋朝依舊沒有抓住機會，來滅掉這個北方的心腹大患，只是想這一味地求和。而對西夏卻是硬鋼。這一點還真是讓劉慶覺得奇怪。
大概是宋朝的統治者覺得西夏地少人稀吧，所以敢于應戰。還有恐怕就是深層次的原因了。那西夏在宋朝的眼中便是一個背叛者，在加之那西夏屢屢騷擾汴京，在宋朝統治者的眼中便是十分可惡的，這也是宋朝樂于應戰西夏，甚至有吞并西夏的深層側原因吧。
不過，在任何的時候，國家與國家的地緣政治都是很殘酷的。西夏大概也有野心，想要進駐中原，或者他們本以為中原屬于他們的。這是西夏的主動的想法兒。
