讀檔2013  33、一票否決權

類別: 都市 | 商戰職場 | 讀檔2013 | 大西瓜真甜   作者:大西瓜真甜  書名:讀檔2013  更新時間:2020-09-08
 
關煌“我始終認為風險投資的本質就是錢,其他的附加資源聽聽就可以,絕不能作為判斷的標準,企業的發展最終靠的是自身而不是外力。”

張波同意這個判斷。

對于投資人許諾的錢以外的幫助,可以期待,但不要期望。

關煌“當然,不可否認,很多頂級風投能夠介紹很多關系,帶來很多資源,在一定程度上幫助公司發展,但是,能否解決實質問題,還要看是否符合市場規律以及緣分。”

張波看著新老板,真是成熟的不像話。

一點都不像是創業新手該有的覺悟。

關煌“舉個例子,即便都是風險基金投資的企業,雙方能否展開合作,合作到何種深度,本質上還是看雙方能否共贏。能共贏的合作,沒有關系也會開展,不能共贏的合作,有了關系也沒用。”

張波“這倒也是,很多基金在搶項目的時候,都會說,可以提供很多的增值服務、很多的資源,這話,聽聽就行了,不要當真。”

關煌想起聯想的柳總。

很多人不知道柳總為什么江湖地位那么高?

只從一件小事中,就可以略窺一二。

聯想投資從成立之初就以增值服務作為自己的核心競爭力。

不太講究性價比,甚至專門組建了弘毅咨詢公司,專門為給被投企業提供更好的服務。

其堅持每年舉辦一屆ceo俱樂部活動,召集所有被投企業ceo參加和交流,柳先生親自參加。

日積月累下來,真的是門生遍地。

“當然,最核心的因素是我不能容忍一票否決權。”

張波恍然大悟。

他早就應該猜到的,以對方的性格,不太可能會在這上面退縮。

通常來說,融資條件中價格并非最關鍵因素,核心的是某些關鍵條款。

每一條都足以決定公司的生死存亡,如一票否決權。

融資后,投資人進入公司,持有股份并進入董事會。

一般來講,他們會要求對于很多重大事項的一票否決權。

這就意味著,公司的重大問題創始人自己已經沒有了決策權,需要聽從投資人的意見。

這幾乎是所有頂級風投的格式條款、投資前提。

無論選擇哪一家,都避免不了。

張波“這些,在以后的融資中不是不能解決。”

創始人和風險投資,本來就是相互博弈的雙方。

開始創始人弱小,風投占據優勢地位,提出各種苛刻條件。

等到企業發展壯大,主動權又回到了創始人手中,這個時候創始人就可以合縱連橫,逼迫投資人廢除“一票否決權”等條件,徹底掌控局勢。

關煌聞言笑笑“我自然知道以后有機會解決這些問題,但是,眼下我有選擇,能夠從其它渠道找來資金,找來聽話的資本,所以……”

張波一愣。

這倒也是,對于一個權力欲強的人,想要逼他屈服,可不是一件容易的事。

只是,這是不是自絕于資本圈?

關煌隨即安慰道“接下來無非是堅持,資本都是逐利的,等到超人真的飛起來,他們自己就會放棄不切實際的條件,到了那個時候再談也不遲。”

張波點頭。

雖說他不覺得“一票否決權”有什么不對,但也知道,這是老板的底線,幾乎沒有動搖的可能。

關煌說起這個,有點剎不住車,“前天我剛見了一家風投,對方條件還可以,一票否決權也不是不能談,就是回購條款挺惡心人的。”

張波好奇“怎么說?”

關煌想起兩人的對話

“20億估值沒問題,30億也可以接受,一票否決權可以不要,但是要加上回購條款,如果公司三年內沒有上市,要按照年化率20的利息收購他們手中的股份。”

張波也笑了“這樣一來,上市了對大賺特賺,不能上市還可以吃利息,那算什么風險投資,創業者承擔了所有風險。”

關煌不在意說“我問他,這些能不能改,他告訴我,這是“標準條款”、“行業慣例條款”,沒有這些條款,他們投委會肯定通不過,后來就沒再談了。”

雖然關煌能肯定,公司發展的好,一定會上市,但是,什么時候上市是由多種因素決定的。

這種上市時間表怎么可能確定下來?

白小雅在一旁插話,“這么放棄,是不是挺可惜的,他們給的估值最高。”

當時她也現場,端茶倒水。

最終談判不成,后悔的不行。

張波搞不懂兩人的關系,能夠隨便插話,說明不是簡單的同學,聞言笑著回答“估值,不是越高越好。”

“咦,為什么?”白小雅十分好奇。

還會有人嫌錢多燒手嗎?

張波解釋“一般來說,公司估值對創業者而言,是股份的稀釋,估值越低拿到同樣的投資所要付出的股份就越多。但是,這個時候,公司還處于發展階段,過高估值不容易說服投資人,另一方面也透支了未來的潛力,為將來的估值埋下隱患。”

白小雅懂了。

就是說,這一輪估值一百萬,下一輪至少要大大超過一百萬才符合公司發展趨勢。

不然的話,這一輪一百萬,下一輪估值一百二十萬,是不是說明公司潛力不行,或者行業不行?

創業公司的發展,不說十倍百倍了,也是翻一番。

追漲不追跌,帶來的消極影響不是那點錢能消弭的。

張波繼續說道“其實,談公司估值和菜市場買菜沒什么區別,都是賣家漫天要價、買家坐地還錢,雙方沒什么標準。”

白小雅好奇“不是說有估值模型嗎?什么公司營收、用戶量、留存比率之類的?”

她最近一直在瘋狂學習,從投資到財務,從管理到行業,力求最大限度提升自己。

張波笑笑“所謂的估值模型都是討價還價的說辭而已,不要迷信估值模型,成交價一定是雙方心理價位的交合點,為什么有市盈率的說法,就是這個原因,你說多少,我覺得合適,那就可以成交了。”

白小雅吐吐舌頭,恍然大悟。

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