楊密的兩位經濟人增嘉、趙若通過電話，聽到楊密關于商健打算入工作室事，有些意外，驚喜。
剛剛成立的工作室能被投資人看上，而且是個年輕富豪，的確值得高興。
她們知道楊密和熱巴去桂城去做什么，前段時間知道熱巴簽上一個大合同，也讓他們驚喜。
只是沒想到，簽合作剛完，就弄出來一個投資入股的事。
工作室剛成立，不能說是資金不足，但資金有限，影響。
如果資金足夠，可以簽約更多的藝人，可以拿到更多的資源，工作室會更快。
但他們不得不考慮一個問題，商健入股，他們的股權稀釋，這是必然的。
他們的工作室還沒接受過其它人的投資，商健這投資，算是天使投資。
三個合伙人開群聊，討論商量，最終討論結果是愿意接受商健的投資，但最多分出10的股份，要價500萬元，相當于估值五千萬元。
如今，他們認為工作室價值一千萬元左右，但工作室的形勢好。
值一千萬，并不代表融資五百萬元，就能占股三分之一，那是不可能的。
他們工作室，他們三人是志同道合成立的，商健就是外人了，如果成立之初，哪怕商健拿五百萬元入股，他們肯定不愿意與商健合伙。
憑什么？
他們不缺幾百萬元，如果擠一擠，還是拿得出來的。
實際上，創業公司的估值，需要進行量化計算，有些復雜。
公司估值有多種模型，但針對創業型公司，通常采用市盈率（p/e）估值法，其基本公式為：公司估值年度凈利潤×合理的市盈率（p/e）。
市盈率（p/e）是一般參考國內外同行業上市公司平均市盈率，也可以參照公司每年的盈利增長率來確定
例如，一家設立三年的公司，公司現有注冊資本為500萬元，每年凈利潤為500萬元，行業平均市盈率為10倍，則公司市值的計算方式為500萬×10倍5000萬。
行業不同，行業平均市盈率就不同。
比如軟件和信息技術服務業，滬深兩市共一百多家這行業的上市公司，市盈率中位數就是52.43。
假如京東2020年的凈利潤為164億元，按照此方法計算，估值就是8000億元左右，相當于同期匯率1230億美元，但它的實際股票市值就是900億美元右右，相差不大，說明計算方法比較合理。
畢竟，市值這東西，要考慮的非常多，不單單是凈利潤的問題，固定資產、帶頭人的能力、人脈、資源、技術、潛力等等。
餐飲業有幾家上市公司，市盈率中位數大概是25，同樣可以估值水煮天下餐飲公司上市后的市值。
市盈率（p/e）估值法有個明顯的缺點，就是它不適合凈利潤是負數的企業，如果是負數，那市盈率就是負數。
實際中，創業公司進行估值非常困難，因為創業初期面臨的問題非常多。
第一，創業初期基本沒有營業收入或利潤，即使有也非常低，有些創業公司的現金流甚至是負的；
第二，數據嚴重不足。
如今，楊密工作室拿市盈率來估值有些不準。
由于創業公司階段不同，平均pe倍數也不同。在創業早期，一般是23倍左右，在快速成長期，即vc、pe投資階段，一般是58倍左右，在preipo階段，一般是1015倍左右。
所以，以此經驗為標準的話，楊密工作室如果上市的話，估值3000萬6000萬元。
但如果以文化藝術業這個行業的市盈率來估值，那將是70倍，達到7億元，那是不合理的。
綜上，出讓10，要價500萬，不算過份。
當然，楊密的兩位經濟人增嘉、趙若不懂這方面的知識，只憑感覺。
除此之外，還有對工作室的感情，并不只是拿錢來衡量。
就像商健的水煮天下餐飲公司，可能10家火鍋店目前市值只有1億元，但它好，10家店年盈利可以達到3億元。他們想1億元想買目前水煮天下餐飲公司的50股份，商健肯定是不愿意的，哪怕只讓出5，估計他都覺得不劃算。給他一兩年時間，這5股份，可能就值幾十億元以上。這家伙可能不缺錢，給多少錢都不愿意出讓股份。
所以，如果他們提出10要價500萬元，如果商健覺得值，那就投資，也許用不了多久，這10股份就值幾千萬，那他就賺了。
融資五百萬元，應該足夠工作室未來一年的了。
他們三人最重看重的，還是商健提出的一兩億資金影視投資，雖然有些限制，錢也不是他們的，但也算能自由支配，對工作室作用很大，而且，如果盈利了，還能拿到稅后利潤的5，值得。
“那就這樣吧，大家都同意商健投資入股，現在的問題就是，他愿意不愿意接受融資500萬元換10股份。”最終，還是由最大的股東增嘉發話。
“嗯，那我打電話給商總，看他想法。”楊密點頭，“五百萬也夠一年花了，給再多當然好，但對我們來說，不利，換出股份太多了。”
投資人占多少股份，需要考慮未來股權規劃，明確紅線。
創業公司一般會經歷從天使到ipo的五個階段，每一步都會稀釋股權，加上，如果還有股權激勵等因素，至少50以上股權會被稀釋。
因此，根據大量的實踐案例證明，種子、天使輪的投資占比，一般在1015之間，最好不要超過20，絕對不要超過30，最后一條線是要付出代價的。
京東的劉老板，07年讓出30股權換取1000萬美元，到了11年二輪三輪融資，他只剩下34.4，最后14年上市時，劉的團隊，僅剩余20左右。老虎基金占16，騰訊18，高瓴11，俄dst8，今日資本7.8（天使30稀釋），當然，他擁有絕大多數的投票權，公司還掌握在手里。
如今的楊密團隊，是不太清楚天使輪應該讓出多少股權為合適，只是大概知道，不能讓太多。
楊密把兩位經濟人的意見告訴商健，開了群聊免提。
商健覺得價格合理，但10太少了，沒啥意思。
“10股份太少了，五百萬給公司，做不了什么事，還不如不要，但至少要25，我可以給1800萬元，多點錢，不更快么？”
“商總，25，絕不可能。”
“我可以不要投票權。”
“不好意思，商總，哪怕不要投票權都不行，而且，我們短期內不需要這么多錢。”
最大股東增嘉作為談判代表，堅持她的想法，她們可不想變成打工人了。
一番商談，最終定在17，融資一千一百萬元，但有投票權10。
即他們每人稀釋到83，商健變成第三大股東，楊密變成第四大股東。
之前商健兩年共兩億元的無條件影視資金投資和支配，同樣得答應，這才是他們合伙人最看重的。
他們三人約明天過來簽定融資合同。
商健將成立星辰投資公司，用來負責影視投資資金，今年上半年放入五千萬，下半年再放入五千萬。
同時，在楊密工作室入駐一名財務人員，專門負責影視投資事宜，監督專項資金用處，以及代表她執行10投票權，正常情況下，都是棄權。楊密工作室申請影視投資，小額資金可以不用通過商健審批，直接向這名財務人員提出申請即可，但超過一千萬的影視投資，都需要他親自審批。流程比較簡單，實際上，這名財務人員就是商健的代理人，從系統商店中召喚，忠誠度高，不用擔心背叛他。
如果不是自己人，楊密工作室支出造假，商健也不知道，完全看他們的職業素質。
防人一手，還是有必要的。
第二天，商健見到了楊密工作室的另外兩人，簽定了融資協議。
楊密工作室將改名，成立嘉行傳媒公司，同時擴大公司規模，尋找借殼公司，計劃未來一年上市。
簽完合同，楊密幾人離開桂城，回到帝都。
簽完合同的當天下午，商健開車回到學校，提一小箱水果和一小箱蔬菜到院長家串門，還拿了兩瓶酒，今晚他就打算在院長家吃晚餐了。
院長和師母看他拿這些上門，也不拒絕了。
商健來了幾次，都習慣了。
“我聽，復試通過了，成績還很棒，都在夸你。”還沒吃飯，院長和商健坐在客廳沙發上聊起來。
商健謙虛說道：“這都是院長的幫助，要不然，我也考不上復d大學。”
院長拍拍他肩膀，笑道：“就算我沒幫你，你要是想上，還不是考得上，有能力的人，就不要過份謙虛啦。”實際上，商健懂得感恩，他感到很欣慰。
院長又問道：“你的畢業論文準備得怎么樣？以后這機械專業就有些浪費了。”
“早就寫好了，順便申請了發明專利，3月初拿到了受理通知書，都過去兩個月了，結果如何也不知道。”
“哦，你還弄了發明專利呀，不錯。這個審查過程很長，授權的話，一兩年都正常。但是初審過了之后，如果你申請的時候要求提前公開的話，兩個月左右就公布了，有時候幾個月長也說不定。”院長略有驚訝，說到機械方面的東西，他就感興趣了，“你做的是哪個方面的？”
“一種新型球閥的設計吧，2月底委托申請的，我很久沒有登陸了。”
“哦，你這人倒也不急呀，還記得申請號嘛？要不要幫你查一下，我倒好奇你寫的是什么，大概能猜到最終能不能授權。”
“記得，2013100773838，我自己郵箱也記錄有，查一下也行。”
“你這記憶力夠厲害的呀!”院長有些驚訝他能背出來。
“這數據挺好記的呀，2013是年份，后在的數字挺順的，多看幾眼就記到了。”
院長點到，帶商健回到自己書房，打開電腦，打開國家知識產權局網站
很快，網頁畫面轉換，看到專利公布號1749611，[發明公布]球閥。申請時間：2013年2月26日，下面就有摘要：一種球閥，其包括：球閥主體，其限定流體通過的......
但是，只有摘要，是沒有具體內容。
“公告了，應該進入審核階段。”
院長看了一會，思索了下，然后查同類發明專利，大概十分鐘后，說道：“應該沒有沖突，最終通過沒問題，你這個應該是有市場價值的。”
商健見院長這么入迷，也不好打擾他，哎，搞科研的人就這樣，碰到喜歡的專業事，就埋頭進去，一定要弄個明白，他自己前世也是一樣。
“哎，可惜，可惜了，你這小子不讀機械方向的研究生，浪費了。”院長再看商健，越看越欣賞，“行了，畢業論文寫不寫都沒事，答辯你想參加就參加，不過，既然你寫了，到時候講一講，一個發明專利，復d大學研究生，再加上你的情況，給你申請一個省級優秀畢業生完全沒問題。
哎，我們學校差了些，要不我都想收你為研究生了。”
“院長，不可惜呀，你也是我的老師呀。”
院長哈哈笑，擺手：“算了，你在復d大學有更好的，何況都有自己的公司了，專攻管理也好。”
兩人呆在書房聊得深，到了六點多鐘，師母叫兩人吃飯。
吃過飯，商健在學校呆了幾天時間，度過快樂的校園時光，難得和同學吹牛喝酒。
時光如梭，很快到了5月20號。
這一天，商健收到市領導的電話通知。
生態農莊的征地申請，通過了！
提交的規劃建設申請，同樣通過了，可以開工了！
這實在是天大的喜事！
對商健來說，只要生態農莊開工，他就真正拿到系統的獎勵。
實在興奮，打電話給大伯：“大伯，征地通過了，我讓人把生態農莊的規劃圖和福利在全村公告，你們村委做下準備工作，我忙完這邊的工作，就回家。”
“好，好，非常好，這下子，全村要熱鬧了。”電話那頭的大伯，熱淚盈眶，激動得說話都有些哆嗦。
